S&P Global Ratings, Ortadoğu’daki savaşın enerji fiyatları üzerinden Türkiye’de enflasyonu artıracağı, ekonomik büyümeyi ise yavaşlatacağı öngörüsünde bulundu. Kurum, hanehalkının Türk lirasına olan güveninin korunduğunu ve ekonominin bu enerji şokunu atlatabileceğini değerlendiriyor.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu, Türkiye’de yaklaşık 18 milyar dolarlık fonun tasfiyesine yol açan sürecin liraya yönelik geniş çaplı bir güven kaybına dönüşmediğini açıkladı. Analize göre, fonlardan çıkan para büyük ölçüde dövize değil, Türk lirası cinsinden banka mevduatlarına yöneldi.
Eylülde başlayan fon soruşturması ve bazı yatırım fonlarının tasfiyesinin etkilerini mercek altına alan S&P, zorunlu varlık satışlarının hisse senedi piyasasında sert bir düzeltmeye yol açtığını belirtti. Kurum, TCMB’nin hızla likidite sağlamasının ve düzenleyici çerçevedeki ayrıştırıcı önlemlerin finansal bulaşmayı engellediğini ifade etti.
Döviz mevduatının payı sabit kaldı
Kurumun analizine göre hanehalkının liraya güvenini sürdürmesi ve döviz talebinin azalması, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) döviz rezervlerini kısmen yeniden oluşturmasına imkân tanıdı.
Eylül itibarıyla döviz cinsinden mevduatların toplam banka mevduatları içindeki payı yüzde 38,7 olarak gerçekleşti. Bu oran, yıl başındaki seviyesine göre değişim göstermedi.
Enerji şokunu atlatmak sıkı politikaya bağlı
S&P, Ortadoğu’daki savaşın ardından beliren enerji fiyat şokunun Türkiye’de enflasyonu yukarı yönlü baskılayabileceğini öngördü. Kurumun tahminlerine göre yıllık ortalama enflasyon 2026’da yüzde 30,9, 2027’de ise yüzde 21,7 olacak.
Türkiye’nin kredi notu görünümünün “durağan” olması, yetkililerin sıkı para ve ücret belirleme politikalarını sürdürmesi ve döviz rezervlerini daha fazla tüketmemesi varsayımına dayanıyor. S&P, bu koşullar altında Türkiye ekonomisinin süregelen enerji fiyat şokunu atlatabileceği görüşünde.
Büyüme tahmini 0,4 puan indirildi
Kurum, Türkiye ekonomisinde büyümenin 2025’teki yüzde 3,7 düzeyinden 2026’da yüzde 3’e inmesini bekliyor. Ortadoğu’daki savaş nedeniyle 2026 büyüme tahmini önceki beklentiye kıyasla 0,4 puan aşağı çekildi. Büyümenin 2027’de yeniden hızlanarak yüzde 3,7’ye ulaşacağı öngörülüyor.
2025’te Gayri Safi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) yüzde 2,6’sı düzeyinde gerçekleşen bütçe açığının, 2026’da sınırlı ölçüde genişleyerek yüzde 3’e yaklaşması bekleniyor. Kamu borcunun GSYH’ye oranının ise yüzde 30’un altında kalacağı tahmin ediliyor.
S&P Global Ratings, nisandaki son değerlendirmesinde Türkiye’nin kredi notunu “BB-/B” olarak teyit etmiş, not görünümünü “durağan” olarak korumuştu. Kurum, 16 Ekim’de yapılması beklenen Türkiye değerlendirmesini ise pas geçmişti.
