Yılın ilk dokuz aylık döneminde dolar bazlı küresel varlıklar arasında ABD borsa endeksleri teknoloji ve şirket kârlarıyla yükselirken, altın, gümüş ve bitcoin yatırımcısına kaybettirdi. Nasdaq 100 endeksinin yüzde 19,42 kazançla zirveye yerleştiği bu süreçte, en sert düşüş yüzde 20,80 ile ons gümüşte kaydedildi.
Teknoloji Hisseleri ve Şirket Kârları Borsaları Zirveye Taşıdı
Yapay zeka altyapısına yönelik harcamalar ile yarı iletken ve bulut teknolojileri sektöründeki güçlü beklentiler, ABD hisse senedi piyasalarında yükselişin ana motoru oldu. Yıla 25.462,56 puandan başlayan Nasdaq 100 endeksi, 22 Eylül’de 30.770,63 puanla rekor kırarak üçüncü çeyreği 30.408,50 puandan kapattı.
S&P 500 endeksi 13 Ağustos’ta 7.816,70 puanla tarihi zirvesine ulaşırken, dönemi yüzde 10,95 yükselişle 7.651,54 puanda tamamladı. İkinci çeyrek bilançosunu açıklayan 450’yi aşkın S&P 500 şirketinin yaklaşık yüzde 85’inin kâr beklentilerini aşması bu performansı destekledi. Sanayi ve finans ağırlıklı yapısıyla daha dengeli bir seyir izleyen Dow Jones endeksi ise 5 Ağustos’ta 54.744,33 puanlık rekorun ardından dönemi yüzde 5,25 primle 50.906,05 puandan kapattı.
Değerli Metaller Zirve Sonrası Baskı Altında Kaldı
Yıl başında güvenli liman talebiyle tarihi rekorlar kıran değerli metaller, güçlenen dolar ve tahvil getirilerinin etkisiyle sert satışlarla karşılaştı. 29 Ocak’ta 5 bin 595,47 dolarla rekor kıran altının ons fiyatı, üçüncü çeyrek sonunda 4 bin 157,41 dolara gerileyerek yüzde 4,20 değer kaybetti.
Ons gümüş ise 29 Ocak’ta ulaştığı 121,65 dolarlık rekor seviyenin ardından sert bir düşüş grafiği çizdi. Üçüncü çeyrek kapanışını 60,43 dolardan yapan gümüş, yüzde 20,80’lik düşüşle dönemin en çok kaybettiren yatırım aracı olarak kayıtlara geçti. Gümüşte dip ve zirve seviyeler arasındaki fark yüzde 122,07’ye ulaştı.
Kripto Varlıklarda Geri Çekilme ve Makro Veriler
Bitcoin, 14 Ocak’ta 97 bin 860,60 dolara kadar tırmanmasına rağmen 6 Ekim 2025’teki 126 bin 198,07 dolarlık zirvesini yenileyemedi. Yıl başındaki 87 bin 508,83 dolar seviyesinden 83 bin 553,85 dolara gerileyen kripto para birimi, dokuz aylık süreçte yüzde 4,52 geriledi. Düzenleme cephesinde ise ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 17 Eylül’de dağıtık defter tabanlı platformlarda işlem gören belirli tokenlaştırılmış paylar için geçici ve koşullu muafiyet kararı aldı.
Küresel piyasalarda dalgalanmayı artıran bir diğer önemli unsur Orta Doğu’daki çatışmaların enerji maliyetlerine etkisi ve enflasyon kaygıları oldu. ABD Merkez Bankası (Fed), 16 Eylül toplantısında politika faizini 25 baz puan yükselterek yüzde 3,75-4,00 aralığına taşıdı.
